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4月13日到5月7日，大秦線展開春季集中修，每天停電施工3-4小時，造成環(huán)渤海三港（秦皇島、國投京唐、曹妃甸港）平均每日減少進車1900車，進港資源合計減少了15%，其中，秦皇島港每日減少進車1200車，合煤炭9.6萬噸；國投京唐和曹妃甸港合計減少了700輛，減少了5.6萬噸。進港資源的減少，港口庫存的下降，重點電廠存煤的減少，煤價接近成本價，等四大因素作用，促使檢修期間，環(huán)渤海港口煤炭價格呈現(xiàn)觸底企穩(wěn)態(tài)勢，沒有繼續(xù)大幅下降。



　　截止5月2日，環(huán)渤海五港（秦皇島、天津港、京唐港、國投京唐、曹妃甸港）合計存煤1424萬噸，比大秦線檢修前（4月12日）減少了369萬噸，其中，秦皇島港存煤496萬噸，減少了203萬噸；國投京唐港存煤65萬噸，減少了50萬噸；國投曹妃甸港存煤345萬噸，減少了106萬噸；天津港和京唐老港存煤幾乎沒有變化。秦皇島港、國投京唐、曹妃甸港是環(huán)渤海主力煤炭輸出港，也是大秦線配套港口，以上港口存儲煤的增減，均關系到環(huán)渤海煤炭價格的走勢和漲跌。



　　筆者分析，北方港口的煤炭價格的漲跌受以下幾個因素影響，1.國民經(jīng)濟的運行情況；2.市場供求關系的變化；3.下游電廠存煤的增減情況；4.電廠耗煤的高低；5.港口存煤數(shù)量的變化。大秦線檢修開始后，受電廠提前存煤、高庫存以及低價進口煤大量涌入等因素影響，沿海煤炭市場供大于求壓力仍在；電廠存煤高位，并不缺煤；煤炭供需平衡，環(huán)渤海煤價持續(xù)低位徘徊，市場反彈動力不足。截止4月底，全國重點電廠存煤為7100萬噸，較3月底相比，有小幅回落；較春節(jié)剛過時的2月底下降了1100萬噸。沿海電廠方面，沿海六大電廠存煤1587萬噸，較檢修前減少了10萬噸，存煤數(shù)量和可用天數(shù)依然很高，浙能、上電等六大電廠耗煤數(shù)量處于中位偏高。而大秦線檢修**利好結(jié)果，就是港口存煤下降，部分煤種緊缺；在市場供大于求壓力很大，進口煤大量涌入、強勢登陸國內(nèi)市場的情況下，發(fā)煤港口庫存增減情況對煤炭市場的復蘇和煤炭價格的企穩(wěn)所起到的作用已經(jīng)非常有限，。



　　回顧2009年春季那次大秦線檢修，受金融危機對國內(nèi)經(jīng)濟帶來負面影響以及山西省煤礦兼并重組等因素影響，鐵路進車減少，到港拉煤船舶低位，港口持續(xù)低庫存，沿海煤炭運輸保持低位剛性平衡，秦皇島港存煤長達一個多月保持350萬噸的水平。但此時，受下游耗煤少、經(jīng)濟減速等因素影響，煤價紋絲不動。此次大秦線檢修與那次有點相像。但是，不同的是，今年以來，受各項基礎設施項目的啟動加速影響，沿海地區(qū)煤炭需求增加，市場已經(jīng)趨好，但受進口煤大量飆升的影響，國內(nèi)市場受到?jīng)_擊。試想，若今年1-4月份，進口煤數(shù)量大幅減少或是與去年大體相當?shù)脑�，預計國內(nèi)煤市仍然看好，煤炭供不應求，市場持續(xù)緊張，煤價大幅飆升的現(xiàn)象還會出現(xiàn)。



　　今年春季檢修，大秦線檢修**周，煤價慣性下調(diào)；從第二周開始，受港口資源減少，煤車進港減少，下錨船舶保持一定水平等因素帶動，煤價出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。鐵路檢修之前的煤炭價格一降再降，連續(xù)18周沒有上調(diào)記錄。在大秦線檢修和需求回升的刺激下，國內(nèi)動力煤市場趨向穩(wěn)定。



　　電廠通過提前存煤及建設煤炭儲備基地，確保存煤數(shù)量始終高位，致使大秦線檢修提振沿海煤炭交易的作用日漸減弱。檢修之前，電廠積極搶運；檢修期間，下游電廠維持正常的剛性拉運。秦皇島、曹妃甸等港口錨地下錨船舶數(shù)量自3月份下旬以來持續(xù)減少，煤炭海運費再次轉(zhuǎn)入下行軌道。借助大秦線檢修這次機會，煤炭調(diào)進低于調(diào)出數(shù)量，造成港口資源緊張，促使不斷下跌的煤炭價格暫時駐足，不再大幅下調(diào)，趨向穩(wěn)定。但是筆者分析，受下游電廠庫存高位、大秦線恢復后增加運量、進口煤強勢登陸國內(nèi)市場等三大因素制約，預計大秦線恢復后，港口煤炭庫存將快速恢復，沿海煤市供大于求還會出現(xiàn)，煤價還將呈現(xiàn)小幅回調(diào)；而600元/噸的價格或?qū)⒊蔀?500大卡煤炭的“**歸宿”。煤價接近企業(yè)盈虧平衡點，國內(nèi)動力煤市場下跌空間十分有限，降幅將明顯收窄。